De pandemische zombieficatie van Europese bedrijven

Wikipedia Commons, George A. Romero
Deel dit verhaal!
De Grote Paniek van 2020 eist zijn tol van Europese bedrijven, aangezien bedrijven die als de "walking dead" zijn niet worden uitgesloten omdat banken het zich niet kunnen veroorloven om de slechte schulden af ​​te schrijven, anders worden ze ook failliet verklaard. Het echte bloedbad moet nog komen. ⁃ TN-editor

De zombiebedrijven in Europa vermenigvuldigen zich als nooit tevoren. In Duitsland, een van de weinige Europese economieën die de viruscrisis redelijk goed hebben doorstaan, zouden naar schatting 550,000 bedrijven - ongeveer een zesde van het totaal - al kunnen worden geclassificeerd als 'zombies', volgens onderzoek door het kredietbureau Creditreform. Het is een soortgelijk verhaal in Zwitserland.

Zombiebedrijven zijn bedrijven met overmatige schuldenlast en risicovolle bedrijven met een bedrijfsmodel dat in de verste verte niet zelfvoorzienend is, aangezien ze constant vers geld moeten ophalen van nieuwe schuldeisers om bestaande schuldeisers af te betalen. Think volgens de definitie van de Bank for International Settlements, zijn ze niet in staat de kosten van schuldendienst te dekken met hun EBIT (winst voor rente en belastingen) over een langere periode.

Het aantal zombiebedrijven is in Europa en de Anglosphere gestegen - dankzij twee belangrijke factoren:

  • Het gemakkelijke 'money forever'-beleid van de centrale banken, dat de rentetarieven tot zo lage niveaus bracht dat zelfs bedrijven met een redelijke kans op wanbetaling in staat zijn geweest om schulden te blijven uitgeven tegen aanvaardbare tarieven. Veel grote zombiebedrijven zijn ook gered, in sommige gevallen meer dan eens. Spaanse groene energiegigant Abengoa is in vijf jaar tijd drie keer op borgtocht vrijgelaten.
  • De neiging van slecht gekapitaliseerde banken om slechte leningen voortdurend door te rollen of te herstructureren. Dit komt vooral voor in delen van de eurozone waar banken bijzonder zwak zijn, zoals Italië.

Een rapport van de Bank of America uit juli stelt dat het VK goed is voor maar liefst een derde van alle zombiebedrijven in Europa. Ze vertegenwoordigen 20% van alle bedrijven in het VK, een stijging van vier procentpunten sinds maart. volgens een nieuw artikel van de conservatieve denktank Onward. In de twee zwaarst getroffen sectoren - accommodatie en horeca, en kunst, amusement en recreatie - is het aandeel zombiebedrijven met respectievelijk 9 en 11 procentpunten gestegen tot 23% en 26%.

Het aantal zombiebedrijven is enorm gestegen doordat bedrijven enorme hoeveelheden nieuwe schulden hebben aangegaan om de viruscrisis te doorstaan, terwijl ze in veel gevallen veel minder inkomsten genereren. Over de hele wereld gaven niet-investment-grade bedrijven $ 322 miljard uit in de eerste acht maanden van dit jaar - evenveel als in heel 2019, volgens BIS-gegevens. Tegelijkertijd zijn bedrijven die al zombies waren, in plaats van failliet te gaan en hun schulden te herstructureren, gered door de overheid en / of de centrale bank.

Van hun kant hebben ook kleinere bedrijven meer bankleningen aangegaan, grotendeels of volledig gedekt door de overheid. Veel bedrijven, met name in de sectoren die het meest door de crisis zijn getroffen, hebben lagere inkomsten en een zwakkere cashflow. Als gevolg hiervan raakt het geleende geld snel op, maar blijft de schuld bestaan. Als ze vóór de pandemie geen zombies waren, zullen het in de toekomst zombies zijn.

Wat moet er met al deze zombies gebeuren? Dat is de vraag die velen zich nu stellen. Het rapport van Onward stelt een sluw plan voor (in de geest van Baldrick) - genaamd New Start - dat elke coronavirus-schuld die niet kan worden terugbetaald, zou omzetten in een inkomensafhankelijke lening die wordt verzameld als een deel van de handelswinsten. De schuld zou pas opeisbaar zijn als een bedrijf winst begint te maken.

"De New Start-regeling biedt de mogelijkheid om op intelligente wijze terugbetalingen uit te stellen, alleen voor die bedrijven die het nodig hebben," zegt de auteur van de studie Angus Groom. "Dit kan worden uitgerold als een regeling die wordt beheerd door HM Treasury en geïmplementeerd en gecontroleerd door banken, terwijl de belastingbetalerwaarde wordt gemaximaliseerd voor leningen die de overheid al heeft onderschreven."

De term 'schema' in Brits Engels betekent in deze context 'programma', maar de Amerikaanse betekenis van 'schema' lijkt op zijn minst even toepasselijk. En belastingbetalers zullen die fondsen waarschijnlijk nooit meer terugzien.

Dit is een van de vele voorstellen die de ronde doen in Europa om een ​​manier te vinden om de meeste, zo niet alle, Europese zombies zo lang mogelijk rechtop te houden. Ze omvatten een gewone 'staatsschuld voor eigen vermogen'-swap, waarbij in wezen zou worden verstaan ​​dat regeringen de noodleningen die door worstelende bedrijven zijn aangegaan, in eigen vermogen zouden omzetten. Dit idee is vooral populair bij senior bankiers, zoals Jean Paul Mustier, CEO van Unicredit, vermoedelijk omdat de onbetaalbare schulden van bedrijven uit het coronavirus ook zouden worden omgezet in eigen vermogen.

Lees hier het hele verhaal ...

Over de editor

Patrick Wood
Patrick Wood is een toonaangevende en kritische expert op het gebied van duurzame ontwikkeling, groene economie, Agenda 21, 2030 Agenda en historische technocratie. Hij is de auteur van Technocracy Rising: The Trojan Horse of Global Transformation (2015) en co-auteur van Trilaterals Over Washington, Volumes I en II (1978-1980) met wijlen Antony C. Sutton.
Inschrijven
Melden van
gast

3 Heb je vragen? Stel ze hier.
Oudste
Nieuwste Meest Gestemd
Inline feedbacks
Bekijk alle reacties
eagreenhalgh

we zitten in de Grote Depressie 2.0, zoals voorspeld door de econoom Peter Gunther. Covid 19 is een dekmantel om 1. proberen tijd te winnen om weer solvabel te worden en de fouten van de jaren 1930 of 2. een overname van een wereld door de VN te vermijden. De leider van de hoop op een vrije wereld is president Donald J. Trump. https://medium.com/@edwardagreenhalgh/covid-19-world-economic-collapse-under-the-rule-of-law-the-lock-downs-are-illegal-and-no-a-real-556c4b9b4ca8