China blinkt uit in ontwikkelingsfinanciering, of 'Fintech'

Deel dit verhaal!
Als volwaardige technocratie hebben de Chinese technocraatleiders er geen belang bij de armen in hun land of waar dan ook ter wereld te helpen. Ze zijn van plan om te leiden in zogenaamde 'Fintech' die enorme infrastructuurprojecten zullen voltooien. ⁃ TN-editor

De door China geleide Aziatische Infrastructuur Investeringsbank (AIIB) hervormt het landschap van ontwikkelingsfinanciering. UNCTAD-econoom Daniel Poon heeft een seminar verteld over Zuid-Zuid-samenwerking van Afrika 21, een denktank in Genève die waarnemersstatus bij het handelsorgaan van de VN.

De aanpak van de bank om kapitaal te mobiliseren voor infrastructuurprojecten, werd in januari 2016 geopend en biedt een innovatief alternatief financieringsmodel voor ontwikkelingslanden, die elk jaar een extra $ 1 biljoen of zo moeten investeren in de havens, wegen en elektriciteitsnetten die nodig zijn om miljarden op te tillen uit de armoede tegen 2030, de finishlijn voor de Door de VN goedgekeurde doelstellingen voor duurzame ontwikkeling.

"Er is veel hype over de nieuwe ontwikkelingsbanken van China, en ik hoop dat deze discussie enig licht kan werpen op wat er werkelijk gebeurt", zei de heer Poon tijdens het Africa 21-evenement, gehouden in Genève op 15 februari, eraan toevoegend dat de AIIB's de opstartfase is niet goed in de media belicht, laat staan ​​enkele fijnere details van de instelling. Hetzelfde kan gezegd worden over het andere initiatief van China, de New Development Bank, gelanceerd in juli 2015.

"Ik denk dat het vanuit de Afrikaanse context belangrijk is om te weten welke veranderingen er plaatsvinden in het internationale systeem, met name met betrekking tot nieuwe ontwikkelingsbanken, en de kansen die daaruit kunnen voortvloeien", zei hij.

Met traditionele donorlanden die buitenlandse hulp verminderen, zullen financiële instellingen zoals de Wereldbank moeten opvoeren, onderstreepte de heer Poon. Maar het vermogen van bestaande ontwikkelingsbanken om de financieringskloof te overbruggen, wordt beperkt door hun lage wettelijke leencapaciteit.

"Omdat deze banken naar de internationale kapitaalmarkten moeten om geld in te zamelen, moeten ze een triple A-rating behouden om investeerders gerust te stellen om hun obligaties te kopen."

"Dit brengt hen ertoe een relatief conservatieve benadering van hun kredietverlening aan te nemen", zei hij, eraan toevoegend dat de typische schuldratio's tussen leningen en eigen vermogen voor deze bestaande banken variëren tussen 2: 1 en 5: 1, wat betekent dat ze voor elke dollar aan eigen vermogen kan tussen $ 2 en $ 5 uitlenen.

Te voorzichtig kredietbeleid

De strategie is begrijpelijk, zei de UNCTAD-econoom, maar de vraag is of er meer kan worden gedaan om de schuldratio's te verhogen zonder obligatiebeleggers af te schrikken. Ter vergelijking: particuliere banken hebben doorgaans een schuldgraad in de dubbele cijfers, zij het met meer commercieel gedreven kredietportefeuilleprofielen.

Ramping up finance lijkt echter haalbaar, omdat er geen duidelijke regulator is voor internationale ontwikkelingsbanken. Het overdreven voorzichtige beleid komt volgens hem voort uit de overheersende rol van de Wereldbank, waarvan de wettelijke schuldgraad tot de afgelopen jaren 1: 1 was.

Wat nodig is, is de bereidheid om te innoveren en los te komen van het peloton. En volgens dhr. Poon, hoewel het nog vroeg is voor de AIIB, zouden bepaalde institutionele kenmerken van de bank haar in staat kunnen stellen om een ​​beter evenwicht te vinden tussen het verlangen naar hoge waarborgen en de noodzaak om de kredietverleningscapaciteit te vergroten, inclusief de snelheid en omvang van de lening. dispersies.

Om het potentieel voor innovatie te illustreren, vergeleek de onderzoeker de gearingratio's van multilaterale ontwikkelingsbanken met die van geselecteerde nationale ontwikkelingsbanken, waaronder de Braziliaanse Ontwikkelingsbank, de Export-Import Bank van India en de China Development Bank.

Deze ruwe schattingen toonden aan dat de ratio's van nationale ontwikkelingsbanken over het algemeen progressiever zijn, waarbij de China Development Bank bovenaan de lijst staat met 11: 1 (voor meer dan $ 1 biljoen aan uitstaande leningen in 2015). Van de multilaterale ontwikkelingsbanken had de Europese Investeringsbank de hoogste ratio van 5: 1.

"Dit spreekt tot verschillende graden van institutionele experimenten met ontwikkelingsbanken, in het bijzonder Chinese nationale ontwikkelingsbanken", zei de heer Poon.

Gewone en speciale fondsen

De brandende vraag is of de experimenten op binnenlands niveau in China kunnen worden verplaatst naar het multilaterale niveau.

"Een manier om dit te doen zou kunnen zijn door middel van wat de artikelen van de AIIB het speciale fondsmechanisme noemen", zei dhr. Poon.

In de statuten van de bank staat duidelijk dat er twee soorten operaties bestaan: gewone operaties die uit gewone middelen worden gefinancierd, en speciale operaties die worden gefinancierd met middelen uit “speciale fondsen”.

"Dit is over het algemeen niet genoemd in de nieuwsmedia of in andere beleidsanalyses, maar deze twee soorten fondsen kunnen bijdragen aan hetzelfde project", zei hij, eraan toevoegend dat risico's afzonderlijk worden gehouden.

"Als er verliezen zijn, hebben deze geen invloed op het eigen vermogen van de bank, maar eerder op de vermogensregelingen van de speciale fondsen."

Deze regeling geeft de AIIB meer flexibiliteit, waardoor het leningen voor infrastructuurprojecten kan opschalen met inachtneming van de 2.5: 1 gearing ratio die is vastgelegd in de statuten.

“De bank probeert deze conservatieve ratio vast te houden om obligaties uit te kunnen geven op internationale markten. Maar tegelijkertijd heeft het via het speciale fondsenmechanisme dit kanaal gecreëerd om die investering op te schalen door ook indirect de binnenlandse kapitaalmarkten aan te boren. "

China heeft de afgelopen jaren een reeks nationale, regionale en bilaterale investeringsfondsen opgericht, zoals het China-Africa Development Fund en het Silk Road Fund, die mogelijk extra kapitaal in AIIB-projecten kunnen injecteren via het mechanisme voor speciale fondsen.

"De gecombineerde beoogde fondsomvang van deze entiteiten is ongeveer $ 100 miljard", zei de heer Poon. "Dat wil niet zeggen dat al het geld naar de AIIB gaat, maar misschien wel een deel ervan, waardoor de bank haar activiteiten kan opschalen boven wat sommigen zouden verwachten."

Politieke wil overtreft financiële middelen

De belangrijkste boodschap van China's ervaring is volgens de UNCTAD-econoom dat politiek leiderschap en innovatieve ideeën, en niet per se financiële middelen, nodig zijn om de manier waarop banken ontwikkelingsprojecten financieren te verbeteren.

Hoewel de omvang van de kredietverlening door AIIB nog te bezien valt, is de neiging van China om te experimenteren met de institutionele kenmerken van multilaterale ontwikkelingsbanken duidelijk.

Terwijl de wereld zich beweegt om de ambitieuze Agenda 2030 voor duurzame ontwikkeling uit te voeren - waarvan de 17 duurzameontwikkelingsdoelstellingen de kern vormen - zullen bestaande multilaterale ontwikkelingsbanken, gecontroleerd door vooraanstaande geavanceerde economieën, geconfronteerd worden met toenemende druk om hun kredietverlening aan te passen en de beschikbare middelen te versterken. voor infrastructuurfinanciering.

Anders lopen ze het risico hun leidende positie in de internationale ontwikkelingsarena te verliezen.

De presentatie van de heer Poon was gebaseerd op de paper Scaling up Finance for the Sustainable Development Goals: Experimenting with Models of Multilateral Development Banking, opgesteld met collega-econoom Ricardo Gottschalk voor UNCTAD's eerste bijeenkomst van de intergouvernementele groep van deskundigen inzake ontwikkelingsfinanciering, afgelopen november gehouden in Genève.

Lees hier het hele verhaal ...

Inschrijven
Melden van
gast

0 Heb je vragen? Stel ze hier.
Inline feedbacks
Bekijk alle reacties